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了解以太网2.0的经济模型及其对生态学中各方的

作者:_btcv-繁华资讯来源:_btcv-繁华资讯 货币新闻 2020年07月30日

本文主要研究以太网2.0的经济模型,着眼于供给和需求的变化,探讨以太网2.0变化的共识机制对生态学中所有参与者的影响。当以太网2.0系统中抵押的以太网数量较少时,验证者的年回报率会较高;当参与人和收益率到达

本文主要研究以太网2.0的经济模型,以供给情况和需求情况的变化为中心,讨论以太坊2.0改变共识机制后对生态中各方参与者的影响。当以太网2.0系统中抵押的以太网数量较少时,验证者的年回报率会较高;只有对以太网有更强认同感的投资者才会在参与人和回报率达到一定平衡时选择成为验证者。

一文读懂以太坊2.0经济模型 及对生态中各方有何影响

Ethereum 2.0有许多改进,从PoW到PoS的一致性机制的改变是重要的改变之一。共识机制的改变将对以太网2.0的经济模式产生重大影响。

供给情况

以太网的供应可以分为初始代币增发代币

初始代币

2014年,以太网进行了42天的预售,售出的以太网数量为60,102,216个,总共筹集了31,531个比特币,按照当时的比特币价格计算,约为1,843万美元。同时,以太网社区和以太网基金会的早期捐助者分别获得了5950119以太网。以太网最初的令牌总量约为7200万。

增发代币

额外的代币可以分为普通的街区:固定奖励叔块奖励

搜狗网的固定奖励经历了两次减少(下图1中的红色箭头)。当区块高度达到437万(2017年10月)后,固定奖励改为3个以太;当积木高度达到7,280,000(2019年3月)后,固定奖励改为2 ETH。

由于以太网中输出块的时间较短,临时分支是一种非常常见的现象。因此,以太网设立了三级块奖励,其主要目的是保护以太网的系统安全,更合理地利用计算能力。

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以太网的数量随时间变化(图像来源:以太网扫描)

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以太网的组成(数据来源:以太网扫描)

在升级到以太网2.0之后,参与者获取额外令牌的方式从挖掘变成了参与监视。为了吸引更多的用户参与抵押,以太网2.0将验证者的年回报率与抵押的以太网数量联系起来。当系统中抵押的以太网数量较少时,验证者的年收益率会较高,并且随着抵押的以太网数量的增加,验证者的年收益率会降低。下表显示了EthHub给出的年度额外发行额。表中给出的额外发行额是最大值。如果验证者受到惩罚,实际的额外发行金额将小于该数据。

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表1:以太网发行额升级至以太网2.0(数据来源:以太网)

表2显示了ETH的历史发行情况。比较表1和表2可以看出,在升级到以太网2.0后,以太网的新增发行和通货膨胀率将大大降低。同时,随着EIP 1559的引入,大量作为交易费用的以太网将被烧毁,这也将减少以太网的数量。

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表2:以太网历史发行额(数据来源:以太网扫描)

供应形势的变化带来了三个主要影响:一是在PoW共识机制阶段,普通用户无法参与矿业,货币持有者的利益将因ETH增发而遭受损失;采纳PoS共识机制后,最初,以太坊设定的固定奖励是每个区块获得5个 ETH。。第二,额外发行ETH和降低通货膨胀率对ETH的提高挖矿的公平性和矿工的积极性有利。第三,当参与Staking的ETH数量增加时,回报率将变小,对用户的吸引力将下降。与此同时,ETH额外发行的减少也意味着当前生态参与者的报酬率将变得更差,而早期的大货币持有者可以通过“搭便车”从生态发展中受益。

普通用户可以参与 Staking,从而抵消 ETH 增发带来的损失

目前,ETH的权利主要是使用权。在以太网生态系统中,以太网需要为传输交易和智能合同执行支付天然气费,矿工可以获得天然气费。然而,有一种观点认为,燃气费的模式是“谁用谁付费”,不能很好地捕捉价值。在以太网生态系统中实施智能合同将受到以太网性能的限制,单位时间的交易量不高,天然气费的消耗也非常有限。此外,许多基于以太网的项目将通过第2层扩展它们的性能。天然气费的模式无法捕捉这部分价值,而ETH也无法与这些项目的发展同步增长。

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每天消耗的燃气费(图片来源:以太扫描)

升级到以太网2.0后,以太网的权益主要包括使用权和利润权。

以太网2.0的性能将显著提高,更多的区块链项目将基于以太网开发和运行。这意味着天然气费的消耗将会增加,整个生态系统对ETH的实际需求将会显著增加,这将推动ETH的价值增长。当然,燃气费的模式没有改变,价值获取的问题也没有从根本上得到解决。

收益权主要是指用户抵押以太网的抵押收入,这是用户对以太网的新需求。参与Staking的用户需要先持有32个eth,然后通过智能合同抵押32个eth成为验证者。当以太网2.0系统中抵押的以太网数量较少时,验证者的年回报率会很高,这将吸引用户在早期阶段参与Staking以获取利润。参与竞标的ETH将退出市场,这将支撑ETH的价格。

升级到以太网2.0不会对以太网的治理机制产生太大影响。以太网2.0的治理机制还没有最终确定,但是很有可能保持目前基础、节点运营商和开发人员之间的分权结构,并继续实施离线治理。尽管公共股权认证链的主流治理机制是链治理,但短期内不会赋予ETH治理权。

长期价值

需求情况埃瑟伦姆在区块链领域有很大的影响力,而共识机制的改变将会影响到生态学的所有参与者。

对生态中参与者的影响

虽然以太坊生态中的参与者主要包括矿工、验证者、节点服务商和交易所等。不会在升级到以太网2.0后立即停止PoW挖掘,这将使两条链并行一段时间,但后续挖掘的难度将逐渐增加,促使矿工放弃挖掘,最终以太网将完全变成PoS共识机制。到那时,矿工的采矿机器、矿井和其他设备将不会在生态环境中发挥作用。

矿工接下来有三种可能的选择:第一,完全放弃采矿,跟随以太网2.0在新游戏中找到一个位置,这样矿工将遭受巨大的损失。第二,使用当前的采矿机器和设备来挖掘像ETC(以太网经典)这样的标记,然后离开以太网社区。第三,矿工联合起来对以太网进行硬分支,并继续采用PoW一致机制在分支链上进行挖掘。

目前,以太生态的矿工需要配备硬件设施和消耗电能,而不需要持有以太。相反,矿工将继续出售以太网来支付电费、人工费和维修费。矿工的风险暴露主要来自于以太网价格下跌对他们拥有的采矿机器、矿山和其他设备价值的影响。

埃瑟姆的矿工之间存在竞争关系,没有互动交流与合作。谁先找到随机数Nonce,谁就能正确记账并阻止奖励。为了消除采矿过程中的不确定性,共享风险和利益,多个矿工可以形成一种特殊的合作关系,如矿池。然而,矿池之间仍然存在严格的竞争关系。以太网的计算能力高度集中。下图显示了以太网的计算能力分布。可以看出,以太网十大矿池的计算能力约占整个网络计算能力的83%。

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以太网的功率分布图(来源:以太网扫描)

矿工

升级到矿工是受影响最大的群体。以太网2.0后。为了避免集中化,以太网2.0降低了普通用户参与验证者Staking的门槛。

与矿工相比,核查员的硬件要求要低得多,但要求以太网参与监管,核查员的风险暴露主要来自流动性风险和锁定以太网的期限风险。

以太网2.0是一个大项目。第0阶段即将启动,不支持转账交易。预计转让交易和智能合同将仅在第二阶段后实施。因此,以太网2.0中的锁紧部件的锁定期非常长,大约为两年。长而不确定的锁定期将成为用户参与锁定的障碍。

对于在验证者是新出现的一类群体长期持有以太网的人来说,他们没有出售以太网的计划,锁定以太网的成本非常低。但是对于一个普通投资者来说,当ETH价格波动很大时锁定ETH意味着高成本。将锁定以太网的成本与参与抵押贷款的回报进行比较,只有那些倾向于长期持有以太网的人有动机锁定以太网参与抵押贷款,并且这些人通常对以太网有更强的认同感。

以太坊用户只需通过智能合约抵押32个 ETH 就可以成为验证者

以太网2.0对所有PoS节点服务提供商来说都是一个机遇和巨大挑战。

从下表可以看出,与PoS节点服务提供商的EOS、TRON、Tezos、Cosmos等热门项目相比,以太网的市场价值大于这些项目的市场价值之和,以太网2.0将直接成为市场价值最高的PoS项目,将有大量用户参与以太网的后续维护。因此,以太网2.0是所有PoS节点服务提供商的机会。

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表3:流行PoS项目的市场价值(数据来源:CoinMarketCap)

然而,如前所述,以太网2.0要求每个账户抵押的以太网数量为32,这对节点服务提供商来说是一个很大的限制。对于其他PoS项目,节点服务提供商只需要运行几个大型服务器。然而,对于以太网2.0,节点服务提供商可能需要同时运行数百台机器和帐户,这就对服务提供商的操作和维护能力提出了很高的要求。

同时,节点服务提供商也需要为不同的客户提供不同的服务。对于拥有大量以太网的大客户,服务提供商需要帮助大客户将以太网分配给多个不同的账户;对于ETH少于32的小客户,服务提供商需要帮助小客户合并。对于规模大、信誉好的节点服务提供商,这些任务可以集中实现;对于较小的服务提供商,需要聪明的合同来吸引用户。此外,节点服务提供商之间竞争激烈。因此,以太网2.0对所有PoS节点服务提供商来说都是一个巨大的挑战。

放弃 ETH 流动性的成本与锁定 ETH 的数量和时间正相关,也与持有 ETH 的策略有关。

目前,许多交易所都建立了自己的PoS挖掘池,利用用户托管的数字现金盈利。在以太网2.0的一致机制被改变后,这些交换挖掘池肯定会参与Staking。同时,它在解决代币的流动性问题上有其独特的优势。交易所可以集中提供流动性解决方案。例如,交易所可以提供场内抵押,但不允许转出取款货币。

节点服务商

以太网2.0有很多改进,从PoW到PoS的共识机制的改变是其中一个重要的变化,它将对以太网2.0的经济模型产生巨大的影响。就供给而言,ETH的增发和通货膨胀率将大大降低;就需求而言,整个生态系统对以太网的实际需求将显著增加。因此,从供给和需求的角度来看,以太网2.0将推动以太网的价值增长。

以太网2.0共识机制的改变将对生态中的矿工、验证者、节点服务提供者和交换者产生不同的影响。各方需要提前采取相应措施应对共识机制的变化。以太网2.0降低了普通用户参与Staking的门槛。当以太网2.0系统中抵押的以太网数量较少时,验证者的年回报率会很高,这将吸引用户在早期阶段参与Staking以获取利润。然而,以太网2.0的锁定期非常长。当Staking的参与者和收益率达到一定的平衡时,只有对Ethereum有较强认同感的投资者才会选择成为验证者

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