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算上十几个移动采矿项目,我们发现了这些趋势

作者:_btcv-繁华资讯来源:_btcv-繁华资讯 货币新闻 2020年08月13日

摘要:密码货币项目令牌的分配方法是整个项目生态的重要组成部分。如果能够设计出一个合理的令牌经济模型,它将在项目开发中发挥重要作用,激励系统中的各种利益相关者。对于目前流行的分散财务(DeFi)生态项目,他们正在探索一套“鼓励用户参与的激励措施”

代币的分发方式的密码货币项目是整个项目生态的一个非常重要的部分。如果能设计出一套合理的代币经济模型,它将在项目开发中发挥至关重要的作用,激励系统中的各种利益相关者。

对于目前流行的去中心化金融生态项目,我们正在探索一套令牌分发方法,可以是“激励用户参与”和“http://www . sogou.com”。中国社区将这些令牌分发方法称为“挖掘”,但项目方会给它们的令牌分发方法起一个特殊的名字,如“推进平台迭代”、“质押空投”和“奖励”,但本质是相似的。

流动性挖矿直接推动了DeFi协议的快速发展。根据德银的数据,在流动性挖矿里程碑事件后,所有德银协议的资产锁定金额从最初的11亿美元增加到Compound 上线借贷即挖矿,而复利在贷款市场的市场份额从10%直接增加到最高 26 亿美元

盘点了十几个流动性挖矿项目 我们发现了这些趋势和挑战

除了刺激供应方资产锁定的增长,它还推动需求方的增长。以80%为例,自6月份引入流动性挖掘以来,交易量大幅增加。此外,值得注意的是,平衡器的交易对手来自Balancer,因此这些交易量不是因为激励而产生的。

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没有额外挖矿收入

这种“挖掘”机制甚至有点像去年流行的与 Staking 的区别概念。虽然它们都是具有金融属性(赚取利息)的服务,但仍有一些区别:

投资通常基于Staking,通常不需要暴露智能合同的安全风险。

Staking通常使用令牌质押来交换另一个具有相同令牌的令牌,而流动性“挖掘”机制通过其他行为(如公链原生代币)获得项目的令牌。

最近几个月,宣布采用交易、抵押资产、报价的项目数量迅速增加,引起了国内外密码交易商、投机者和爱好者的广泛关注,成为行业内最热门的话题。

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有趣的是,移动采矿的概念也被海外社区称为“http://”,矿工被称为流动性挖矿机制。产量可以翻译为“(作物)产量”和“(投资)利润”,而这里的农业可能与采矿业有类似的含义。

Yield Farming

在过去两年中,在许多DeFi协议的开发过程中,关于是否需要颁发令牌、令牌如何分发、令牌的作用以及如何初始化和扩展Farmer的探索从未停止过。

2018年末,分散交易协议《流动性挖矿诞生的契机》正式推出。协议允许参与者在交易中分享费用,但是交易费用是基于基础资产分配的,并且协议的原始令牌不会被发布。另一个问题是,Uniswap基于通过激励实现整个协议流动性(自动做市商)模型,投资于资产的用户可能无法获得真正的收益,尤其是当资产价格大幅波动时。Uniswap的Uniswap进入了流动性挖掘模式,但时间有点短。

今年年初,德菲贷款协议化合物完成了AMM,并探索了一套“最小化”的行业流动性挖掘计划。这种模式后来被大多数采用流动性挖掘作为基础的项目所采用:将代币授予协议的实际用户,这将鼓励更多的用户参与,代币扮演着半只脚的角色。

这些关键节点可能是流动性挖掘机制逐渐诞生的原因和过程。

正是因为DeFi协议具有临门一脚的特点,令牌分发的逻辑和令牌的作用也是开放的,这意味着每当一个项目探索一个新的模型时,其他的DeFi项目可以很容易跟上它,然后根据每个项目的不同业务,设计一个参与项目治理

以下总结的十几个项目是目前正在实施并将在不久的将来实施的热门项目:

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无需许可、开源、无专利

如果抽象出大多数流动性开采项目的商业逻辑,那么由DeFi协议提供的价值就是定制化的「挖矿」方案通过智能合同提供的价值,并且收入构成被重新分配。业务流程类似于:

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例如:

如果没有流动性挖矿,DeFi 能提供什么价值?,借贷市场,匹配借贷双方;

预测机器撮合了流动性的供给方和需求方Compound结合了价格来源和数据需求方;

NEST资产跨链协议匹配托管服务提供商和资产跨链需求方;

Tellor,一个分散的交易协议,匹配接受者和流动性提供者。

当然,以上只是一个普通的过程,挖掘过程可以在项目的具体实现过程中进行定制,以鼓励特定的用户行为。例如,大院将奖励需求方的tBTC,但其他项目可能不会。

Balancer、Curve、MCDEX

上述业务逻辑可以确保协议本身能够正常运行并从中赚取收入,而无需为进一步的迭代产品开发建立“流动性挖掘”机制。

然而,由于一些DeFi协议需要治理代币,因此有可能提供资本量更大的服务(并服务于更多的需求方),因此“挖掘”机制只发挥这一作用,并将协议的潜在未来利益分配给早期流动性提供者。

在“挖出”这些代币之后,用户可以选择为何要加上流动性挖矿来增加他们的短期收入,或者选择初始化流动性立即抛售来将他们的长期利益与项目捆绑在一起,与开发商和投资者一起参与协议的治理,并成为项目社区的一员。

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对于流动性提供者等用户而言,根据DeFi协议进行“开采”的实质是利用持有换取短期或长期收益,并承担代币风险,包括智能合同、系统性和联合风险等。

对于需求方来说,在DeFi协议的“挖掘”机制有助于提高流动性之后,它也可以实施资产的时间价值协议。

对于DeFi协议本身,“挖掘”可以吸引更多的用户参与协议的使用,也可以将决策平台潜在的风险分配给实际参与者,而不仅仅是投资者或开发者。

对于其他尚未关注DeFi生态的密码货币用户来说,这种流动性挖掘是一种大规模的“广告”。虽然没有具体的数据,但它确实为DeFi生态学贡献了大量的更大规模的金融业务

未来发展的治理权限

有人将这些移动采矿项目与新鲜血液证券交易所两年前推出的“搜狗网”计划相比较,认为两者没有本质区别。然而,就风险而言,它实际上是不同的。对于DeFi项目,与 CeFi 的区别的所有业务逻辑都是通过智能合同执行的。

因此,Fcoin作为DeFi协议的流动性供应商,被委托给一个机构或个人,但却被托管在一个智能合同中。尽管智能合同存在安全风险或系统性风险,但至少交易即挖矿可以降低安全风险,更重要的是,没有人可以挪用用户的资产。然而,期货交易所的交易数据和监管链中的资产是两个完全独立的账簿,很容易被挪用。

因此,如果我们将分散的连锁服务与需要资产托管的集中服务进行比较,就会发现以下差异:

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所有数据都是公开在链上

DeFi还具有“不需要将资产托管”的特性,不同的协议可以相互组合或嵌套。基于这一优势,一些项目启动了“审计机构”活动,用户参与后可以进一步增加收入。

参与者可以通过投资一些特定的基金池,从多个协议中获得回报。例如,联合挖矿是趋势,但风险成倍增长发起了类似的活动。Syntetix也是流动性挖掘活动中最有趣的一个。他们的挖掘机制是特殊的,但是除此之外,他们还会奖励使用Synthetix协议的用户,所以他们经常结合第三方协议来鼓励Synthetix相关资产和协议的流动性。

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然而,应该指出的是,这将带来可组合性。由于这种联合挖掘涉及多种类型的资产和协议,如果基础资产脱离锚定或者协议之一受到黑客攻击,则参与相关联合挖掘的所有用户都可能受到损害。

联合挖矿

尽管流动性开采的概念具有很好的市场影响力,并促进了DeFi生态的快速发展,但从目前的开采进展来看,它仍处于初级阶段。

除了Synthetix、Curve 和 REN的这些项目,其他项目的开采进度都不到2%,而且近一半的新项目还没有开始开采,只有一些细节被披露。因此,项目代币的流通仍然相对较小,代币的价格更容易受到影响或操纵。

此外,对于大多数选择了额外的安全风险的项目来说,治理的探索还没有开始,所涉及的变化仍然相对有限。许多人希望尽快将分红或回购和销毁机制的治理方案提上日程。

仍处于早期阶段

流动性挖掘概念出现后,社会上出现了许多质疑的声音。有人认为流动性挖掘项目存在的问题包括:NEST、Tellor 和 Synthetix不透明、代币使用可疑、安全风险控制跟不上流动性的增长。

DeFi的特点之一是开源和透明,因此挖掘机制也需要非常透明。毕竟,这是关于治理代币模式的。此外,在项目的早期开发阶段,将引入风险资本,随后以股权或代币的形式分配给投资机构,通常锁定一段时间或根据不同阶段放开流通。

然而,一些项目没有很好地披露投资机构的解锁细节,这可能导致质疑和挑战:透明度、代币作用、安全项目的问题,投资者不确定未来的哪个时间点会解锁大量代币,导致货币价格波动。当然,这个问题主要影响代币购买者,但对普通矿业参与者的影响较小,因为它只影响矿业的投资收益,不会带来额外的风险。

另一个巨大的挑战是代币整体分配模式,以及令牌如何捕捉项目的实际价值和好处。由于大多数项目采用治理令牌模型,理性投资者很难对项目做出合理的估价。

尽管治理过程可以帮助项目朝着更好的方向发展,但是项目的规模和相关的收入并不直接与令牌相关。这可能是因为该项目仍处于初期阶段,需要的是推广在智能合约中的逻辑,而流通量不清晰是今后唯一需要考虑的事情。

此外,只包含代币的用途的治理令牌设计实际上是一个可扩展的最小化令牌方案。它的权限只能用于投票,但它具有良好的可伸缩性,并且它可以通过未来的治理增加项目的红利。

最后一个更关键的问题是,如何维持规模和用户数量。对于已经运行了一年多的Uniswap、Compound和Maker等DeFi协议,早期的流动性增长相对较慢。随着协议的大规模采用,智能合同的安全漏洞将逐渐减少。

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然而,使用流动性挖掘机制的新项目得到了这笔奖金,协议中委托的资产也迅速增长,远远快于超自然的增长率。但是,由于收入和分红的这些新项目还没有经过时间的考验,发生安全事故的概率更高。这可能意味着用户得到了投票权,需要忍受维护协议的安全

一些项目已经意识到这个问题,他们也在考虑相互保险或支持计划。例如,越来越多的DeFi协议支持安全和风控机制互助保险公司的智能合同保险服务,项目方也可以通过管理代币来筹集资金,以弥补损失造成的亏损。

收益

有相当多著名的DeFi项目还没有支持移动采矿,如Uniswap、Maker、dYdX等。当然,他们也有自己的特殊情况。例如,Uniswap已经在风险不对等(没有这样的计划),Maker的治理令牌是在筹集资金后分发的,没有留下采矿的部分。

这些项目需要担心的是,由于以太网链中的总资产是不变的,在有限增量用户的前提下,现有用户即Nexus Mutual的总资金是有上限的。如果用户被支持流动性挖掘项目的好处所吸引,并在协议中锁定他们的资产,这将不可避免地影响不支持流动性挖掘的项目。

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Kyber锁定卷数据

从数据来看,尽管Maker、Uniswap、dYdX、Bancor和Kyber的锁定量数据仍在持续增长,但也有持观望态度的项目并未因流动性挖掘事件而获得任何额外的影响或增长。

没有原生代币

总体而言,流动性挖掘是一个值得关注的方案,尤其是对存量博弈的DeFi项目而言。然而,如果DeFi项目是无用的、解决问题的或为用户提供价值的,则有必要对其业务逻辑和业务模型进行评估,这与它是否采用流动性挖掘没有直接关系。

目前,这一机制仍处于早期阶段,许多实验尚未进行,许多项目尚未加入,代币尚未广泛流通。治理令牌赋予项目增长速度比较稳定。随着项目的进一步发展,有必要找到一种适合项目自身业务的价值获取方法。

对于想尝试移动采矿的用户来说,最重要的是总结,尤其是风险部分,这也是他们在早期阶段不得不承受的“越来越大的痛苦”。

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