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沈国放:像USDC这样的可审查的稳定货币不适合作为

作者:_btcv-繁华资讯来源:_btcv-繁华资讯 货币新闻 2020年08月18日

历史上第一次,USDC加密资产的创造者——中央财团冻结了用户账户的余额(值得一提的是,到目前为止,另一种以美元为基础的稳定货币——USDT已经冻结了22个地址)。事实上,早在两年前,我就在《使用受监管稳定币将受审查制度影响》

USDC加密资产的创造者——中央财团(CENTRE Consortium)有史以来第一次冻结了用户账户余额(值得一提的是,USDT——另一种以美元为基础的稳定货币——迄今已冻结了22个地址)。

实际上,早在两年前,我在文章《使用受监管稳定币将受审查制度影响》(使用受管制的稳定硬币,进行人口普查)中就谈到了这个问题的潜在可能性。在这篇文章发表后的几个月里,我先后写了三篇关于USDC/GUSD、戴和USDT等稳定货币的分析文章,旨在解释受监管稳定货币的相关风险。

稳定货币属性

下图基本上可以概括我对可审计稳定货币资产的一些早期想法:

Tony  Sheng:USDC  等可审查稳定币不适合作为 DeFi  抵押品

加密市场中由法定货币支持的稳定货币都是可审计的,USDC和GUSD都受到监管,这意味着你基本上持有可核实的储备资产。然而,如果你需要一种非主权货币来固定一些以美元结算的资产的价值,你可能需要使用一种稳定的货币,比如戴。

这里我提出三个要点:

(1) USDT需求可能会消失,因为这种稳定的货币既不可审计也不可核实。对于那些不需要抵制审查的储值用户来说,持有这些受监管的稳定货币的风险低于USDT。因此,稳定货币抵御审查的风险实际上低于USDT和受监管的稳定货币,因此它更适合需要抵制审查的密码货币用户。因此,没有市场,USDT将处于尴尬的境地。但问题是现实与我的预测完全相反。至少到目前为止,USDT的市场需求一直在飙升,最大的驱动力来自亚洲交易员,他们更喜欢USDT,而不是其他稳定的货币。我很惊讶。

(2)谨慎支持并采用USDC稳定货币,因为我认为这种稳定货币可以将Coinbase上的加密投机者转化为Web3用户。为什么?原因如下:

想想吧。对于可口可乐来说,他们愿意让数百万用户使用USDC吗?答案很明显。正如我之前分析过的,只要你还记得USDC是一种稳定的货币,可以被审查和编程,它就能有效地促进密码货币的普及。作为一个用户渠道,Coinbase有机会将平台上的用户从密码货币投机者转变为真正的密码货币用户,这实际上是Coinbase采取的最重要的一步。因此,我认为我是在“谨慎地”为科因基欢呼,因为他们的方向没有问题。如今,USDC稳定的货币市场需求激增,已成为外汇领域的核心部分和用户的主要入口。

(3)只有抵制审查的稳定货币才能与非主权货币竞争。在现阶段,我们不知道如果抵制审查的稳定货币面对非主权货币会发生什么,但许多用户似乎喜欢使用可以被审查的法定货币。随着用户审查意识的增强,我们必须看看这种情况在未来是否会改变。

作为抵押品的稳定货币

自从我开始写一篇关于稳定货币分析的文章以来,这一领域最大的变化就是DeFi。过去,人们几乎完全把稳定的货币视为储备货币,然后用它在集中交易所进行各种交易。现在,稳定的货币正在通过复杂的智能合约系统——进行借贷、杠杆化、注入流动性池和其他交易。特别是在不受信任的DeFi系统中,稳定的货币已经成为最大的抵押品形式。

我之前在推特上说过,在高产农业领域有三大风险。用户可能会以两种熟悉的方式和一种不熟悉的方式赔钱,即:

用户存放资产的地方被抢劫;

用户借了太多的钱而被清算;

资产本身的价值被抢了(很奇怪,不是吗)。

事实上,不良资产是高产农业领域存在的三大风险之一,就像掠夺资产本身的价值一样。这里,让我们举一个不良资产风险的例子。例如,法定货币没有得到准备金的完全支持,另一个风险示例是不良资产可能会直接冻结您的账户余额。然而,在DeFi领域有许多事情很难解释。例如,因为DeFi项目可能是相互关联的,其他人的不良资产也会导致你的资产遭受损失。

如下图所示,我们给出了一个假设稳定的fontana di trevi“玩具示例”:

Tony  Sheng:USDC  等可审查稳定币不适合作为 DeFi  抵押品

在上图中,合法用户将USDC、USDT和DAI存入流动性池,然后我们知道一些罪犯也将非法获得的USDC存入同一流动性池。因此,监管机构冻结了这一流动性池的USDC。此时,当合法用户试图提取资金时,他们无法获得USDC。更可怕的是,由于不同流动性池的不同构建方法,合法用户最终可能一无所获!

应该注意的是,上面的例子有些极端,我也说过这是一个“玩具例子”,但当我引用这个极端的例子时,我想提醒大家,不安全的抵押品会摧毁整个DeFi网络。考虑到DeFi是一个链接网络,这意味着断开链接可能会导致许多其他地方的问题。

因此,请格外小心!

标签: btcv交易