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桥水基金的大利奥美元周期:美元贬值与中国赶超

作者:_btcv-繁华资讯来源:_btcv-繁华资讯 货币新闻 2020年08月19日

冯云指南:上周,我们出版了达利奥《从美元周期看大国经济战》的第一个译本。7月21日,达里奥出版了第二版。云峰金融为读者编辑了全文。本文论述了二战后以美国为主导的世界新秩序的形成和演变,分析了不同时期的储备货币体系和经济周期

冯云指南:上周,我们出版了达利奥《从美元周期看大国经济战》翻译的第一部分,7月21日,达利奥出版了本文的第二部分。云峰金融为读者编辑了全文。

本文论述了二战后以美国为主导的世界新秩序的形成和演变,分析了储备货币体系与经济周期的关系以及不同时期国力的变化。

通过对储备货币和债务周期变化的分析,达里奥提出了世界储备货币从战争到战争起伏周期的演化路径。

了解经济周期,尤其是大周期,对投资非常重要。今天的美国在其循环中走向几何?这对未来大国关系会有什么影响?这对我们的投资有什么影响?

第二次世界大战后,世界被分成两个阵营:以美国为首的资本主义阵营和以苏联为首的共产主义阵营。这两个阵营形成了各自的货币和经济体系。

桥水基金Dalio美元周期:美元衰落宿命与中国赶超

战后地缘政治和军事体系

第二次世界大战后,在著名的雅尔塔会议、波茨坦会议和布雷顿森林会议之后,美国、苏联和英国这三个主要战胜国把世界分成两个阵营,一个是美国领导的资本主义阵营,另一个是苏联领导的共产主义阵营,每个阵营都有自己的货币体系。与第一次世界大战后美国相对孤立的态度不同,第二次世界大战后,美国在世界上发挥了主要的领导作用,因为它掌握了大部分的经济、地缘政治和军事力量。

在地理上,以美国为首的西方世界向东延伸到德国,向西延伸到朝鲜半岛的南部。作为一个地缘政治机构,联合国成立于1945年,其总部设在纽约,这反映了美国作为世界第一大国的地位。

意识形态上,美国领导的世界是资本主义世界,而苏联领导的世界是共产主义世界。在以美国为首的国家阵营中,货币体系将美元与黄金挂钩,而其他40多个资本主义国家的货币则与美元挂钩。当时,美国拥有世界三分之二的黄金储备,美国在经济和军事上比任何其他国家都强大,所以这种货币体系运作良好。相比之下,苏联阵营的国家一点也不富裕,基础也很薄弱。

国家之间的治理与国家内部的治理有很大不同。,这是因为国内有法律和行为标准,而在国家之间最重要的是硬实力,法律、规则甚至共同商定的条约和仲裁组织相对来说并不重要,如国际联盟、联合国和世贸组织。国际合作遵循弱肉强食的原则,适者生存,所以拥有一支强大的军队是很重要的。

在此期间,美国和苏联投入大量资金研究核武器,而其他国家也纷纷效仿。核武器从来没有被使用过,因为它们会互相给予对方威慑力量来摧毁对方。拥有核武器显然是世界权力游戏中的一个重要筹码。

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下一场军事冲突会是什么样子?显然,下一场战争将使用新技术,所以未来的战争将与前一场大不相同。然而,在传统意义上,赢得战争的国家消耗的成本和投资超过了它的竞争对手。

Dalio认为由于军费开支占用了政府其他的开支,对于领先大国来说,加大军事投入的最大风险在于可能会在经济和技术上失利。

战后的货币和经济体系

自古以来,国与国之间的货币和交易与国与国之间的货币和交易大不相同。这是因为在一个国家内,政府可以控制货币和交易的关键要素(如发行何种货币、流通多少货币、成本是多少、谁来控制货币发行以及如何控制货币发行等)。),而在国与国之间的交易中,货币和交易的关键要素必须得到双方的同意。

例如,在一个国家,政府可以规定只接受当地货币;在国家之间,只有双方同意的货币才是可以接受的。这就是为什么黄金和储备货币在国与国之间的交易中如此重要。国内居民用自己的货币进行交易,但忽略了一个事实,即自己的货币在国外可能不太值钱。

在一些国家,个人不允许拥有或交易黄金,因为政府想要控制货币供应、货币价值和财富分配。当国内的人想从国外买东西时,他们通常会把本国货币兑换成卖方使用的外币,各国的中央银行会用黄金储备来保证兑换的顺利进行。如果一个国家的进口超过出口,中央银行的黄金储备就会下降,反之亦然。

至于战后的新货币体系和经济体系,一个是美国领导的阵营,另一个是苏联领导的阵营。当然,一些不结盟国家有自己的货币,但这些货币没有被广泛接受。1944年,美国阵营中的44个国家在新罕布什尔州的布雷顿森林建立了以美元和黄金为中心的货币体系。苏联建立了以卢布为基础的货币体系。

布雷顿森林协定使美元成为世界主要储备货币。两次世界大战使美国成为最富有和最强大的国家。美国通过大量出口创造了财富。到第二次世界大战结束时,中国积累了历史上最大的黄金储备,约占世界各国政府持有的黄金储备的三分之二,相当于八年的进口管制

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