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usdt:defi流动性挖掘的最终赢家_btcv-繁华资讯

作者:_btcv-繁华资讯来源:_btcv-繁华资讯 货币新闻 2020年09月13日

摘要:当整个市场还沉浸在DeFi流动性挖掘的热潮中时,很多人没有注意到的是,USDT正在进行新一轮的加速发行。据哔哔新闻统计,从6月中旬开始,不到三个月,USDT仅在以太网和波场链就进行了28次增发,增发61.2亿张,持平

当整个市场还沉浸在DeFi流动性挖掘的热潮中时,很多人没有注意到的是,USDT正在进行新一轮的加速发行。

据哔哔新闻统计,自6月中旬以来,不到三个月,仅在以太网和波场链上,USDT就进行了28次增发,增发量达到61.2亿,平均增发量大幅增加。3月12日前平均增发6000万,现在平均增发2亿多。

USDT:DeFi流动性挖矿最终赢家

信息来源:令牌视图

USDT发行前后,一方面,对USDT的需求增加,交易量增加。外媒DC FORCASTS报道,USDT日交易量一度超过比特币,超过贝宝;最大的支付服务提供商;另一方面,USDT的市场价值增加了。9月2日,USDT再次超越XRP,成为市值第三大加密货币。

USDT迎来了新一轮的爆发,而这一次的推动者是DeFi流动性挖掘。

USDT成流动性挖矿标配

通过观察USDT的主要立场,我们可以看到德菲项目正在抽走USDT的资产。

ERC20-USDT的主要阵地已经有很多DeFi平台,如Aave、Curve、Uniswap等。其中,Aave的仓位在集中交易之外排名第一;在EOS-USDT的主要职位中,DeFi项目或平台占23%以上。如果不考虑与Tether关系暧昧的Bitfinex,DeFi平台DeFisswap在货币持有量上也是排名第一。

USDT:DeFi流动性挖矿最终赢家

ERC20-USDT主要位置地址

来源:以太网

USDT:DeFi流动性挖矿最终赢家

EOS-USDT主要职位地址

资料来源:bloks.io

这一切主要是因为大多数流动性矿业项目支持USDT质押式开采。

哔哔新闻统计了20个主流移动采矿项目或平台,包括YFI、YFII、Curve、Uniswap、Thirchid、SushiSwap、DODO、YAM、dForce、UMA、DMD.finance、SUN、Pearl等。并发现上面70%支持USDT矿业,而USDT不仅是DeFi基础设施,而且还是30分支机构。

自6月中旬以来,DeFi的锁定资产经历了爆炸式增长,从约10亿美元增长到现在的近100亿美元。像USDT这样的稳定货币占多大份额?

以向往金融为例,向往金融目前支持yCRV、ybCRV、crvRenWSBTC、YFI、DAI、TUSD、USDC、USDT、aLINK等9个基金池进行质押融资,其中yCRV、ybCRV、DAI、TUSD、USDC、USDT属于或与稳定货币有关。

截至本报告撰写之时,恒丰金融的锁定资产总额约为4.1亿美元,上述6个与稳定币相关的资金池的质押资金占比超过75%,。所以像USDT这样稳定的硬币是用户质押和我的主要选择。

USDT:DeFi流动性挖矿最终赢家

来源:https://yieldfarming.info/yearn/yvault/

出于质押开采(薅羊毛)的目的,市场对以USDT为代表的稳定货币的需求大幅增加,因此我们可以看到USDT、USDC、PAX、BUSD等国的国库。频繁发印钞的消息,发行速度不亚于3.12前后,发行强度更差。

事实上,除了质押,分散交易所的稳定货币交易活动也很活跃。一方面是因为“矿工”挖-提-卖-再投资的实现逻辑。“矿工”经常使用自己钱包内置的分散交易功能,或者在分散交易平台上直接将挖出的硬币兑换成公链硬币或稳定硬币,然后进行再投资。

根据DappTotal的数据,分散交易所的交易量最近已经见顶,而之前明显的上升期是在3月12日,当时用户恐慌,将资产转移到分散交易所以规避风险。相比之下,流动性开采热潮对分散交易(包括稳定的货币交易)的增长产生了更大的影响。

USDT:DeFi流动性挖矿最终赢家

直接交易量变化

资料来源:DappTotal

在稳定的货币交易量增长方面,以稳定的货币交易平台Curve为例,其近几个月的交易量也有明显增长,说明整个市场对稳定的货币交易的需求。

USDT:DeFi流动性挖矿最终赢家

曲线交易量变化

来源:DeBank

分析这背后的原因,TokenPocket的联合创始人兼首席技术官陈达告诉比比新闻,这主要是因为在很长一段时间内将会有稳定的货币兑换的巨大需求。

“许多区块链有稳定的硬币,它们的类型是不同的。例如,基于超额抵押的DAI将更频繁地用于DeFi或钱包应用;比如以法定货币抵押为基础,有很多集中交易所支持的USDT和USDC,在交易所转账会更方便。不同的稳定货币可以理解为代表不同的圈子,稳定货币之间的兑换就相当于这些圈子。做跨链交互,在不同场景和功能之间切换,是未来很长一段时间的需求,需求量很大,潜力很大。”

USDT的功能:保值和抵御AMM无常损失

稳定的货币市场无疑是这轮DeFi狂热的赢家,但为什么稳定的货币却俘获了大部分的流动性挖掘价值而不是其他货币?(ETH等货币无疑会受益)

首先得益于货币稳定的最大特点,价格稳定。本质上,用户无法快速交付质押资产,即无法快速响应质押资产的价格波动。因此,价格稳定的资产是用户做质押挖掘和流动性挖掘的首选,以保本。

其次,像Uniswap这样的自动做市商平台(AMM)最受诟病的一点就是无常亏损。所谓无常损失,是指AMM平台与有效市场之间的信息差异(价格)导致的套利损失。这里有一个例子:

1.假设Uniswap上有一个ETH/DAI流动性池。起初,Uniswap上的这两项资产的价格与市场上的价格一致。这两项资产的价格和数量设定如下,可以计算出k=10,000。(注:Uniswap算法机制为k=x*y,K为常数,X和Y分别表示两种资产的数量)

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2.假设市场上ETH的价格涨到110美元,Uniswap会有套利机会。假设套利者用Y DAIs从Uniswap购买X ETH,X和Y将满足以下关系:(1000Y)*(10-X)=10000;1000 y=110*(10-x).

X=0.465,y=48.81。套利后,做市商手中的资产价值为2,097.62美元,与单纯持有货币(价值2,100美元)相比,损失了2.38美元。这主要是由于套利者在Uniswap上交易eth/DAI时价格计算方法(k=x*y)和市场价格(ETH)之间的差异。

USDT:DeFi流动性挖矿最终赢家

Uniswap无常损

资料来源:班科尔

观察上述计算过程,我们可以发现,非永久性实际上是由两种资产的相对价格偏离初始值造成的。无常失的英文名是无常失。只要两种资产的相对价格回到初始状态,无论过程中出现多大的波动,损失最终都会消失。

但值得注意的是,在很多情况下,资产的相对价格是无法回报的,非永久性的损失往往演变成永久性的损失。在这种情况下,做市商开始考虑降低两种资产的相对价格波动,以抵御非永久性损失的风险,例如为合成资产(如sETH/ETH)和稳定货币(如DAI、USDC和USDT之间的任何交易对)提供做市商服务。

因此,稳定货币在帮助做市商抵御非永久性损失方面具有很大的价值和使用案例,这也是稳定货币能够捕捉流动性挖掘价值的原因之一。

根据TokenPocket陈达的说法,以USDT为代表的稳定币之所以能在这轮DeFi热潮中进一步发展,是因为稳定币可以抵御无常损失,或者是因为USDT等稳定币变得更受欢迎。大多数投机性货币使用者已经持有USDT,因此相应的流动性池将拥有更广泛的受众;

此外,大部分参与流动性挖掘的货币都会与稳定的货币形成流动性交易对,这也是因为这样定价会更方便,对用户来说更直观。

结语

不得不说,稳定的货币是从加密的世界演化而来的非常优秀的资产。在谈到支付场景时,英国央行行长贝利甚至直接否定了比特币的价值,并将这种稳定的货币与央行的数字现金(CBDC)进行了比较。

由于其价格稳定,无论是在市场黑天鹅事件中,还是在市场好转、投机情绪严重时,稳定的货币都能起到一定的避险作用。以USDT为代表的稳定硬币越来越受欢迎,它们确实已经成为一种基础资产,加密行业的基础设施。

而那些依靠机制设定来保证价格稳定的稳定币,比如算法稳定币、过度抵押稳定币,在保证“价格稳定”的前提下,可以最大程度摆脱集中控制,这就更难能可贵了。当然,目前似乎很少有稳定的硬币能做到“完全去中心化”。甚至DAI在抵押物清单上增加了越来越多的集中资产。

注:本文内容不作为投资建议。

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