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黄金百谈|奥克斯徐坤:流动性开采引爆DeFi,但是

作者:_btcv-繁华资讯来源:_btcv-繁华资讯 货币新闻 2020年09月19日

9月17日,16:00,OKEx首席战略官徐坤参观“黄金百谈”直播室,并就“DeFi流动性挖掘的机遇与风险”发表主旨演讲。直播期间,徐坤分别介绍了流动性挖掘和UniSwap,分析了流动性挖掘的风险和机遇。最后介绍了OKEx

9月17日16:00,OKEx首席战略官徐坤参观“黄金百谈”直播室,并就“DeFi流动性挖掘的机遇与风险”发表主旨演讲。

直播期间,徐坤介绍了移动挖掘和UniSwap,分析了移动挖掘的风险和机遇,最后介绍了OKEx在DeFi的布局。

金色百家谈 | OKEx徐坤:流动性挖矿引爆DeFi  但能否推动生态向前进化仍值得深思

以下为直播详情:

大家好,我是OkX徐坤,很高兴再次来到黄金金融客厅与大家交流。

一、流动性挖矿是DeFi爆发最主要的催化剂

DeFi去年开始第一次亮相,但今年爆发了。我们从连锁数据中注意到,2月份,DeFi的锁仓量首次突破10亿。3月份,由于市场波动较大,以及几次黑客攻击,DeFi引起了很多关注。

目前,仓库总锁量已达到120亿美元,是19世纪末的17倍,尤其是下半年,最近两个月增加了100亿美元,几乎每个月都比上个月翻一番。

流动性挖掘是DeFi爆发最重要的催化剂。更多的新资产是通过流动性挖掘创造的。结合DEX未批准货币的特点,推动资产价格、锁定量、交易量共同增长。

比如早期的Uniswap只有3%的手续费收入,做市商出于风险和收益的考虑,无法扩大单个流动性池的规模。USDT联邦理工学院的交易总额在2000万美元左右没有显著增加。

SUSHIswap通过提供寿司代币,每年将Uniswap LP的收入提高到1000%-3000%。由于基金天生的逐利性质,大量资金涌入LP。

ETH-USDT交易池的锁量在一周内达到3亿美元,而SUSHI-ETH交易池的锁量也从0升至接近2亿美元。随后,大量寿司仿制品(如泡菜)出现,Uniswap上的资产类型更加丰富,一周内总锁量从3亿美元增加到20亿美元。

二、Uniswap需要代币激励的加持,才能升级为自循环的生态

基金自然是逐利的。在Uniswap之前,只有手续费,所以一半的流动性转移到了Sushiswap。当时我还在微博上说“Uniswap不响就死”。

今天,Uniswap发布了治理令牌UNI,这是意料之中的。没有令牌,很难锁定社区和流量。令牌是在区块链世界捕捉和锁定价值的工具。没有令牌的分散应用和互联网产品没什么区别。只有有了令牌激励的加持,才能升级为自循环的生态。

从UNI令牌分配的角度来看,主要有三个部分:

1.空投到早期参与者,不仅可以稳定老用户,还可以召回最近迁移到Sushiswap的用户;

2.分配给团队、投资人、顾问,作为一个运营2年,完成了传统A轮融资的项目,这部分可以理解;

3.鼓励LP,第一批开四个池,未来投UNI新增池,有望将流动性挖掘再次推向高潮。

此外,前四个开放池都是ETH交易对,也会让ETH受益。

OKEx同步推出了UNI的货币、杠杆、余币、永续合约,也是首家推出UNI合约的平台,满足了用户多元化的运营需求。

三、流动性挖矿模式的机遇与风险

1、DeFi流动性挖矿模式解析

DeFi中有两种主要的流动性挖掘类型:

第一类是单资产抵押挖掘,可以分为稳定货币(USDT)、主流货币(ETH)、DeFi token(如寿司)、NFT(如银保NFT)。

第二类是LP挖掘,需要提供两种资产,可以分为主流货币LP(如ETH/USDT)和新兴代币LP(如SUSHI/ETH)。

参与流动性挖掘,第一点是正确认识无常损失。

对于单一资产抵押采矿,USDT池,美国标准本金是无磨损的。如果非USDT资产抵押用于采矿(如TAI和TRX),还将承担U标准本金变更的风险。

采矿作为AMM的液化石油气,如sushiswap,最初为USDT联邦理工学院提供同等价值。当ETH下降时,ETH的数量增加,USDT的数量减少,但总资产的U标准值下降。交易带来的资产结构变化导致U标准值的变化。新项目代币单边入市风险更高,无常损失会更大。如果用新令牌LP进行挖掘,单边市场造成无常损失的风险会更大。

第二,关注代码风险。

根据派顿的数据,仅8月份DeFi市场就发生了8起安全事件,bZx今年已经被攻击三次。

目前DeFi协议锁定的资产已经超过120美元,这些协议可能由于smart合同存在漏洞而存在风险。为了规避资产重大损失的风险,分散保险的市场需求应运而生。NXM作为DeFi保险的代表项目,已经超过2亿美元,比两个月前增加了20多倍。

2、DeFi挖矿为什么会有这么高的收益?

一方面,DeFi矿业获得新项目代币奖励,短期内代币被高度投机,使得短期收益率看起来非常可观;另一方面,DeFi项目之间的嵌套也有杠杆效应。

我们可以看到,一定规模的项目回报率正在逐渐趋同,现在也在打广告提供几百或几千个年生命周期只有1-2天的矿业项目,所以一定要注意风险。

3、流动性挖矿模式的意义

我们仍然需要客观地评估流动性挖掘模式。

通过令牌激励,在一定时期和一定程度上解决了获取原始用户困难的问题。很多用户在高收入的吸引下开始学习连锁转让、抵押等操作,完成了DeFi的引入。但在快速繁荣之后,项目方、用户、整个生态是否真的能向前进化,值得深思。

对于项目来说,一般的经济模式必须适应实际业务,才能实现正反馈。如果早期透支不利于长期发展,令牌释放的机制设计需要平衡。

对于用户来说,参与DeFi挖掘和参与早期私募、公募是一样的。最终只有少数优质项目,可以在人头交易平台上市,在市场上获得公平的定价。90%以上的项目都是草草收场。合理评估项目基本面,及时锁定收益,保证本金安全非常重要。

从DeFi的整体生态来看,流动性挖掘使得应用之间的嵌套更加复杂,底层资产的波动会影响整个系统的稳健性,增强风险管理的意识和能力,这是整个行业长期面临的重要问题。

4、DeFi挖矿热潮过后市场如何发展

泡沫的背后是投资者的非理性狂热,这是金融周期中的客观现象。任何市场都会经历牛市和熊市的循环。

DeFi的流动性挖掘可能会在一两个月后降温。泡沫消退后,伪DeFi项目告一段落,价值再次集中在头部项目。

一方面,基本资产协议、贷款、DEX、保险等基本协议将恢复正常增速;另一方面,年化数倍的超高矿业收益不复存在,聚合器作为价值发现的工具将受到更多关注;此外,NFT作为一个非标准化的金融合约,与DeFi挂钩,可能会带来很多新的玩法。

比如,最近由向往推出的保险产品银保,已经把每一份保单都用ERC721格式进行了令牌化,生成了yNFT。这意味着,在投保后,你可以转让、出售和抵押你的NFT保单,你可以稍后回购,甚至购买“一篮子保单”。

5、如何抓住DeFi的机会

DeFi的哲学是开放平等。通过一系列的DeFi协议,将推动金融的发展做到无差别、无国界。但DeFi还处于非常早期的阶段,还是小众创新市场,还没有真正走向大众。

每个用户都应该根据自己的特点选择合适的投资机会。虽然DeFi不主观对待和限制用户,但在实践中,目前并不是每个人都能真正玩DeFi。

第一点是能否独立保留私钥,完成链上的交互动作。

二是资金量是否达到一定数量级。举个例子吧。在Ethereum进行转账至少需要几美元,更复杂的智能合同通话可能需要十几美元甚至几十美元。如果你的本金只有几百块,光是燃气的成本就很高,不适合资金量小的用户。

第三,项目是否具有调整和识别潜在风险的能力。

那么只有完全具备以上三点的用户才适合直接参与DeFi。

其实OKEx提供了很多工具,帮助大家参与到DeFi的浪潮中。

四、OKEx在DeFi领域的布局

1、对优质资产的持续挖掘

OKEx已经在DeFi区上线,现在已经上线了40多种DeFi资产。我们会尽快对全球热点项目进行评估和支持,比如Uniswap的token UNI。我们同时推出了统一的货币、杠杆、余币和永久合同,这也是第一个推出统一永久合同的平台,满足了用户多样化的运营需求。

2、结合流动性挖矿模式对Jumpstart规则进行升级

在规则设计方面,我们也坚持DeFi挖掘的“无门槛”理念,最大程度保证对每个用户的公平性。所以我们设定了零仓位的门槛,总质押没有上限,所以即使只有一个OKB能挖到第一个矿,我们也可以在整个活动周期的任何时间参与,收益和本金可以随时提取,真的是为了用户的利益。

3、从产品端接入优质DeFi协议,为用户提供一键参与DeFi的入口

目前已经接入了Compound,Curve,yf2,还在对接更多的协议。用户可以通过我们的Earn产品门户参与DeFi,但不需要通过钱包与智能合同进行一系列复杂的交互。他们可以享受到老龄化和免燃气费的双重好处,降低了进入DeFi的运营门槛和资金门槛,对用户非常友好。

4、OKExChain全新升级

OKExChain采用cosmos应用链验证器模式,完全开源,节点完全对外开放,保证了OKExChain的去中心化。此前,我们还宣布了OKEx交易链的五个生态方向,包括发行数字资产、运行智能合约、跨链、独立构建DEX、发行DeFi应用。未来,我们将支持EVM,并与以太网的所有智能合同兼容。所有以太网合同都可以直接迁移到OKExChain进行部署和操作。

它不仅支持流动性池和订单簿交易,还支持未来的预测机,从而支持杠杆、可持续性等各种衍生品的流动性池或订单簿交易。还将推出一个跨链网关,以支持各种主流资产向OKExChain的迁移

OKEx一直以来都是以用户为先做事情,我们希望提供好的工具和产品,满足用户对数字资产的一站式需求。如果你有什么建议,请在我的微博上留言@徐坤阿里萨。也欢迎关注我的微信官方账号“徐坤四相汇”,我会定期分享我对行业的想法。

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